图片起原@视觉中国

文｜好意思股狡计社

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搭上了AI快车的英伟达，再一次交出了亮眼“答卷”。

财报自满，2024财年，英伟达营收609亿好意思元，同比增长126%，净利润297.6亿好意思元，同比增长581%。其中，Q4已毕营收221亿好意思元，同比增长 265%；净利润122.85亿好意思元，同比增长769%。

图源：英伟达

因功绩亮眼，财报发布当日好意思股盘后，英伟达股价高潮9.08%，并带动好意思股芯片股全线高潮。这也正如独处股票市集分析师Michael Kramer所言，“淌若英伟达股价莫得大幅高潮，就莫得别的身分不错鼓励好意思股赓续走高了”。

不外值得细心的是，此前英伟达股价已连跌四天，从739.75好意思元/股下落至674.72好意思元/股，空洞跌幅高达8.79%。由此来看，亮眼功绩带来的利好，只是填平了前几天的股价回调。

图源：百度

虽然，任何一家公司的股价齐不能能继续保持腾贵态势，英伟达的股价有波动很浮浅。但是需要细心的是，夙昔一年，AI见地助推下，英伟达的股价继续“狂飙”，累计涨幅高达40%。险些每次功绩裸露前，英伟达的股价齐会提前高潮。

时辰来到2024年头，跟着股价逐步走高，英伟达的市盈率也越发延伸，好多投资者会遴荐在财报公布前抛售英伟达股票，锁定利润。

这很难不让东谈主感到担忧——畴昔，英伟达的股价将扶摇直上如故转头感性？

H100走俏，数据中心业务仍为创收关节

也曾，英伟达的身份如故一家主营游戏显卡业务的公司。以2022财年财报为例，英伟达游戏部门销售额达到125亿好意思元，占公司总营收的46%，号称“半壁山河”。

不外跟着ChatGPT问世，英伟达的业务神态启动出现要紧转向。据悉，早在2016年，英伟达就向OpenAI录用了天下上第一台AI超等筹备机，该居品最终促成了ChatGPT的出身。ChatGPT问世后，浩繁科技公司不仅纷繁布局AI大模子，还斥巨资采购AI芯片。英伟达的高光时刻也随之到来。

据了解，英伟达在大师东谈主工智能芯片市集的市占率展望最高还是达到90%，不错说是东谈主工智能领域“无可争议的勾引者”，这也收货于大模子海潮下，其H100 GPU等居品极具刚需属性，已毕了对市集的大领域霸占。

Omdia裸露的陈述自满，2023年，Meta和微软从英伟达处购买了15万块H100 GPU，谷歌、亚马逊、甲骨文以及腾讯均从英伟达处购买了5万块H100 GPU。

图源：Omdia

跟着H100 GPU销量走高，英伟达的数据中心业务参预发展爆发期也成为势必。财报自满，2024财年，英伟达数据中心业务营收475亿好意思元，同比增长217%，占总营收的78%，卓绝游戏，成为公司最迫切的营出入持。

更增强本钱市集信心的是，跟着越来越多的科技公司抢滩登陆AI赛谈，以实时代迭代速率继续加速，英伟达的数据中心业务还有进一步成长的可能性。

比如，近日，OpenAI发布的新式视频生成模子Sora，将生成式AI的着力呈现补助到一个新的高度，而这无疑需要更大的数据磨练领域，也会相应带动AI芯片的需求增长。

这么的趋势下，IDC亚太区狡计总监郭俊丽曾预测 ，2024年AI芯片领域将跳跃650亿好意思元。承接市集中位来看，英伟达将是需求爆发下的充分受益者。

据悉，2023年9月，英伟达H100 GPU销售一空。彼时交钱订购，至少要到2024年中智商拿到货。对此，英伟达CEO黄仁勋也在2024财年财报电话会议上进行了讲解，“AI芯片总体供应景况正在改善，但仍濒临枯竭。供应受限景况将在全年时辰内继续下去”。

另外，财报也自满，2024财年Q4，英伟达存货/收入比值为24%，同比下降61个百分点；应收帐款/收入比值为45%，同比下降18个百分点。存货占比下降，讲解英伟达的居品供不应求，应收帐款占比下降，则响应出英伟达在供应链中处于强势地位。

图源：海豚投研

不言而谕，大型谈话模子初创公司、消费互联网公司和大师云就业提供商等AI先驱继续加码AI业务，为英伟达蓄积了强盛的增长势能。而最近横空出世的Sora，更标明AI发展仍在加速轨谈上，下一波海潮正在变成。这些趋势无不暗意，英伟达还有尽头高远的思象空间。

不外值得细心的是，AI毕竟属于新兴产业，西安渠道监测赶紧发展的同期，也展现出越来越多的不细则性，包括下贱企业布局自研芯片等。

这种情况下，英伟达还能否已毕愈加细则性的功绩攀升？

科技公司布局自研芯片，英伟达何如应付？

追念英伟达夙昔一年的股价不难发现，其股价走势并莫得继续腾贵，而是呈抛物线状的态势。显豁，AI芯片的稀缺性是投资者予以英伟达高估值的情理，但在此经过中，也有不少东谈主士对英伟达短中期的增长后劲深感忧虑。

比如，2024年2月18日，华尔街明星基金司理、方舟投资管理公司的CEO“木头姐”凯茜·伍德对外声称，我方最近抛售了价值约450万好意思元的英伟达股票。

据悉，本次活动所体验的内容将更加丰富，体验的方式更加完善。本次活动报名时只需要提供车牌号、车辆识别号及基本个人信息即可获得参选资格。详情请咨询电话023-67591028。被选中的顾客在活动期间，通过维修车辆的方式调查4次，每次给予300元的维修基金，合计1200元（含税）。报名条件：1.正在使用长安汽车且有正当职业者；2.热爱长安汽车品牌且自愿加入“神秘顾客”队伍的长安汽车用户；3.高中及以上学历，年龄45岁以下的男性；4.具有较高的综合素质和较强的理解能力，以及深厚的文字功底。

针对为安在发布财报前抛售英伟达股票，木头姐知道，英伟达在东谈主工智能领域是勾引者，但畴昔它将濒临更多竞争，芯片需求或者莫得市集预期的那样火热。

标普大师市集谍报汇编数据自满，分析师大齐以为2025财年，英伟达营收约为900亿好意思元，增速仅为52%，这或者不及以赓续匡助英伟达守护较高的估值。

事实上，承接AI行业的趋势来看，英伟达照实濒临不小挑战。前文提到，H100 GPU供不应求，为了掌合手主动权，诸多科技公司齐已启动自研AI芯片。

比如，2024年头，有音尘传出，OpenAI CEO 山姆・奥特曼计议筹集5-7万亿好意思元资金，打造雄壮的芯片制造厂收罗。

无额外偶，2023年11月，微软也推出为Azure就业的两款高端定制芯片Maia 100以及Cobalt 100。微软副总裁Rani Borkar自满，Maia 100已在Bing和Office AI居品上测试，OpenAI也在试用。

面对上述挑战，英伟达遴荐一方面加速提高产能，缓解客户的恐忧心扉，最猛进度欢乐需求。

近日，瑞银分析师裸露的陈述自满，英伟达AI芯片的交货速率正在加速，2023年年底时交货期高达8-11个月，咫尺已减少到3-4个月。基于此，瑞银将英伟达股价的磋议价上调至850好意思元/股。

另一方面，加码定制芯片业务，以图“一网打尽”。关系市集出路也实在浩瀚，据调研公司650 Group音尘，展望2024年，数据中心定制芯片市集领域将增长至100亿好意思元，2025年将翻一番。

在此配景下，英伟达正在设立新的业务部门，专注于为云筹备公司和其他公司遐想定制芯片，包括先进的AI处理器。

值得细心的是，英伟达进犯数据中心芯片定制市集，不啻于契合市集潮水，更可能是让部分科技公司，基于感性经济，祛除自研芯片。

针对山姆・奥特曼的“7万亿”计议，黄仁勋以为，“这笔钱能买下大师统统GPU”，并不相宜产业发展逻辑以及企业经济效益。

其实，从英伟达视角来看，接下来半导体行业的发展重心，并不是堆芯片数目，而是应该进行GPU构架翻新，使筹备速率普及，让思要在土产货使用AI的公司无需购买更多的拓荒。

据了解，2023年11月，英伟达推出了新一代AI芯片H200，不错以每秒4.8TB的速率提供141GB的内存，用于推理或生成问题谜底时，性能较H100提高60%至90%，展望将于2024 年Q2上市。

此外，英伟达将于2024年3月下旬举办GTC 2024大会，届时将发布下一代AI芯片B100，与H200比较，性能普及超100%。

酌量到从零打造自研芯片需要浮滥巨大的财力、物力以实时辰成本，跟着产能逐步开释、算力赶紧普及，科技公司平直采购英伟达的居品，或者仍是主要旅途。

因此成都银行神秘顾客，在可不雅的期限内，英伟达仍然有望坐享AI发展红利。